公募基金三季报披露结束，一些“新面孔”开始进入投资者的视野。其中就包括信诚新兴产业混合，这支基金曾在2016年-2018年连续三年业绩为负、同类“垫底”，然而自2019年底更换基金经理后，业绩扶摇直上，同花顺（300033）iFinD数据显示，截至11月4日，该基金今年来收益率为95.10%，同类排名第一，是今年的偏股型基金年度冠军的有力争夺者。

　　来源：同花顺

　　在公募基金“短线化”浪潮下，业绩突出的信诚新兴产业混合年内规模疯涨，由二季度末的15.18亿元飙涨至三季度末的99.62亿元，环比二季度规模激增556.25%，是名副其实的“爆款基”。

　　如何在短短的二、三两个季度内实现接近90%的收益？掌舵者有何特点？

　　根据同花顺iFinD数据，信诚新兴产业混合由中信保诚基金的基金经理王睿、孙浩中共同管理，两位基金经理分别在2019年8月份、2020年2月份上任，是信诚新兴产业混合“改头换面”的根本原因。

　　资料显示，王睿有14年金融行业从业经历及近7年的投资年限，同时管理7只基金产品，平均年化收益率为16.62%；孙浩中深耕研究多年，但管理年限尚不足两年，同时管理5只基金产品，年化收益率为25.75%。投资风格方面，王睿偏进攻型，而孙浩中偏防御型。自2020年以来，王睿的最大回撤是19.32%，而孙浩中仅有8.03%。

　　从具体持仓来看，信诚新兴产业混合调仓灵活，截至三季度末，调换了前十大重仓股的八只。在投资标的的选择上，信诚新兴产业颇为青睐中小盘成长股，二季度末的十大重仓股有6只市值在500亿元以下（截至6月30日），三季度末也有5只（截至9月30日）。

　　来源：同花顺

　　眼下随着新能源行情的极致演绎超过一年时间，头部公司已积累巨大涨幅，资金向产业链细分领域流动，产业链上此前涨幅相对较小的二线标的、细分龙头开始“补涨”。

　　从调仓来看，信诚新兴产业今年二、三季度捕捉到了这样的机会，其三季度新进标的――锂电池产业链上的氟精细化学品龙头永太科技（002326）、锂电正极材料供应商富临精工（300432），二者市值均在三四百亿元（截至9月30日），两家公司股价均自今年5月下旬开始异动，第三季度区间涨幅分别高达192.35%和197.67%，受此带动，基金净值一路“狂飙”。

　　整体而言，信诚新兴产业的重仓股组合是3个~4个行业绝对龙头+6个~7个细分领域优质中小标的做超额收益。从公开资料来看，基金经理孙浩中的思路也是如此，“对格局明显的龙头公司做好一定的配置后，剩下的权重会去找那种有弹性的资产”。尽管从思路上看，属于行业的常见套路，用权重股做贝塔获取行业的平均收益，且一定程度上减少波动，用弹性好的标的做阿尔法，博取超额收益。理论并不新奇，但真正执行有难度，毕竟选股能力是基金经理的核心竞争力。

　　一位机构人士分析认为，信诚新兴产业业绩出色，一方面是基金经理自身自下而上选股的能力出色，善于挖掘“小而美”的标的介入，调仓较为灵活；另一方面，则是受益于此前基金规模较小，因此可以频繁调仓，选择小市值标的而不需要担心流动性问题。因此，尽管当下业绩表现上佳，但真正考验是在规模扩大以后，调仓成本增加，持仓标的的流动性也会被重点考量，一些中小市值标的能否进入股票池都是问号。能否让大象灵活“起舞”，对于信诚新兴产业的管理者来说是更大挑战。事实上，行业内并不乏规模迅速扩张后泯然众人的案例，毕竟每个基金经理都有自己的能力边界。

　　从两位基金经理的出身来讲，抖客网，孙浩中有产业背景，长期从事周期性强的有色金属研究，可能是信诚新兴产业在选股方面特色突出的原因之一。从近年来看，有产业背景的基金经理的确往往在选股能力上更强，相较跨界或者金融背景出身的基金经理而言。同时，据称孙浩中重视调研，平均每周调研一家公司。

　　孙浩中表示，成长是他的投资风格。他倾向于寻找远期市值空间足够大的公司，为组合的投资收益率提供足够的“冗余”。然而，成长行业的发展往往瞬息万变。如何降低投资中的不确定性，是每个成长股选手都要面对的考验。通过调研，紧密跟踪成长公司的变化、对公司进行深度研究，是他提升投资胜率的方式之一。

　　对于未来四季度的市场，孙浩中也谈到，将进一步在光伏、新能源车、清洁能源发电、输配电设备等细分领域寻找投资机会，持续寻找以能源变革为核心的泛制造领域以及具备较高性价比的标的。